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초대의 말씀

2004년 5개 학회 춘계 공동학술연구발표회 및 특별 심포지엄

2004년 5개 학회 춘계 공동학술연구발표회 및 특별 심포지엄

2004년도 재무관련 5개 학회의 춘계 공동학술연구 발표회에 회원 여러분을 초대합니다. 재무관련 5개 학회는 관례에 따라 5월 21일과 22일 양일 간 충남 도고의 증권 연수원에서 춘계 학술발표회를 갖게 되었습니다.

이번 학술발표회에는 작년보다 다소 줄어든 16개 분과에서 총 50여편의 논문이 발표될 예정입니다. 박사과정 회원들의 발표와 시장탐색 기능도 겸한 박사과정 컨소시엄도 물론 별도로 마련됩니다. 회원 여러분이 그간 축적하신 연구결과가 진지하게 발표되고 토론이 활발하게 진행되어, 본 발표회를 통해 연구수준의 향상과 한국학자들의 세계 재무학 분야에서의 위상제고에 기여하는 계기가 마련되길 희망합니다.

이번 학술발표회에서는 최근 현안문제가 되고 있는 금융감독 기능의 조정과 관련하여 “금융감독의 지배구조” 라는 주제로 특별심포지엄을 준비하였습니다. 금년에는 강철규 공정거래위원회 위원장께서 공동학회의 기조연설을 맡아주기로 하셨습니다. 본 발표회의 성공적 개최를 위해 어려운 여건 하에서 필요 경비를 지원해주신 한국증권거래소의 강영주 이사장님, 한국증권예탁원의 정의동 사장님, 그리고 연수원의 시설사용과 숙식 등을 지원해주신 한국증권업협회의 황건호 회장님께 이 지면을 빌어 깊은 감사의 마음을 전합니다.

아무쪼록 이번 공동학술연구 발표회가 회원 여러분의 연구력 향상 뿐 아니라 회원간의 친목과 우의를 다지는 소중한 자리가 되길 희망합니다. 총선 이후 안정을 찾아가는 정치권의 모습과 수출호조에 힘입어 회복국면을 보이는 경제 상황 하에서, 회원 여러분들께서는 이틀동안 현실의 잡다한 번뇌를 떠나 모처럼 순수한 학문적 세계로의 여행을 시작할 수 있으리라 기대하오며 여러분의 적극적인 참여를 부탁드립니다. 감사합니다.

2004년  5월

한 국 선 물 학 회	회장	김 동 석

한국재무관리학회	회장	김 대 호

한 국 재 무 학 회	회장	김 영 규

한 국 증 권 학 회	회장	강 효 석

한 미 재 무 학 회	회장	김 용 철

춘계 학술연구 발표회 일정

ꂈ 일시：2004년 5월 21일(금), 22일(토)

ꂈ 장소：한국증권연수원 (충남도고소재)

ꌞ 2004년 5월 21일(금) : 공동학술연구발표회 및 특별심포지엄

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09 : 30 ～ 12 : 00	서울출발 및 연수원 도착

12 : 00 ～ 13 : 00	점심시간

13 : 00 ～ 14 : 30	학술발표회 세션 Ⅰ(4개 분과)

박사과정 컨소시엄 교육 및 토론회

14 : 45 ～ 16 : 15	학술발표회 세션 Ⅱ(4개 분과)

16 : 30 ～ 18 : 30	특별심포지움

대 주 제  :  금융감독의 지배구조

사 회 자  :  이필상(고려대 교수)

발 표 자  :  김대식(한양대), 윤석헌(한림대), 김홍범(경상대)

18 : 45 ～ 19 : 30	기조연설

연 사  :  강철규(공정거래위원회 위원장)

19 : 30 ～ 21 : 30	저녁식사 (재무학회 회장의 인사)

ꌞ 2004년 5월 22일(토) : 공동학술연구발표회

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09 : 00 ～ 10 : 40	학술발표회 세션 Ⅲ(4개 분과)

10 : 50 ～ 12 : 20	학술발표회 세션 Ⅳ(4개 분과)

12 : 20 ～ 13 : 40	점심식사/폐회

14 : 00 ～	한국증권연수원 출발

학술연구발표회 내용

ꌞ Session Ⅰ (5월 21일(금) 13:00 ～ 14:30)

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▶▶ 제1분과 : 기업재무 1	좌장：윤봉한 (중앙대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
박광우(중앙대) 신현한(연세대) 이상우(Univ. of Illinois)	송수영(중앙대)	The Dark Side of Internal Capital Markets: Evidence From Diversified Business Groups in Korea
김성민(한양대) 이상혁(한양대)	장범식(숭실대)	IPO 주식의 시장조성과 주간사회사의 정보생산역할
위경우(숙명여대)	김성민(한양대)	IPO 기업의 증권디자인

▶▶ 제2분과：기업재무 2	좌장：윤석헌 (한림대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
김남곤(KT) 박영석(서강대)	이상철(한림대)	企業支配構造와 企業價値: 투자 효율성과 대리인 비용을 중심으로
박광우(중앙대) 박래수(경상대) 황이석(서울대)	이가연(고려대)	Corporate Governance and Payout Policy: Evidence from Business Group in Korea
이가연(고려대) 조성욱(고려대)	박광우(중앙대)	최대주주와의 유가증권거래에 대한 시장반응연구

▶▶ 제3분과：파생상품 1	좌장：김태혁 (부산대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
김병천(KAIST) 오승영(KAIST)	전선애(전남대)	Pricing Deposit Insurance Premium Based on Bank Default Risk.
김인준(KAIST) 신홍섭(동양투신운용)	최영수 (한국외대)	무차익거래모형을 이용한 구조채권 가격결정에 관한 실증연구
윤종인(천안대)	옥기율(부산대)	주가지수200 현물시장과 선물시장의 변동성에 관한 실증연구

▶▶ 제4분과：투자론 1	좌장：구본열 (충북대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
장승욱(영남대) 안승철(영남대)	이장우(동의대)	비정상적 거래량이 주식수익률에 미치는 영향
한철우(Capital Markets & Portfolio Research)	박종원(제주대)	Efficient VaR and Sensitivity Analysis of MBS
박영규(성균관대) Bhaskaran Swaminathan (Cornell Univ.)	고광수 (증권연구원)	Who is more Informed? Foreign Investors & Institutional Investors vs. Domestic Investors

▶▶ 박사과정 컨소시엄	사회：김대호 (건국대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
박민규(경북대)	구본열(충북대)	자금부족분을 이용한 자본조달순서이론 검정
박남희(한국외대)	김석진(경북대)	최초공모주의 장기성과와 소유구조의 관련성에 관한 연구
김종회(청주대)	오현탁(전북대)	전자상거래쇼핑몰이 개인 및 기업의 재무구조에 미치는 영향에 관한 연구

ꌞ Session Ⅱ (5월 21일(금) 14:45 ～ 16:15)

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▶▶ 제5분과：기업재무 3	좌장：조지호 (한양대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
원재환(세종대)	양채열(전남대)	New Model of Aggregate Dividend Behavior
이계원(조선대) 한경희(조선대)	정현철(단국대)	자유재량적 비용과 주가수익률과의 관계에 대한 연구
윤석헌(한림대) 박래수(경상대)	송수영(중앙대)	연기옵션과 선점효과가 조달구조 및 투자에 미치는 영향

▶▶ 제6분과：국제재무 1	좌장：황선웅 (중앙대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
이재웅(암스텔담자유대)	홍정훈(국민대)	Asia Financial And Economic Integration
김동순(중앙대) 박광우(중앙대) 정준환(중앙대)	서정원(국민대)	한국과 일본 기업집단의 유로전환사채발행 공시효과
Jaeyoung Sung (Univ. of Illinois at Chicago) Mark Loewenstein (Boston Univ.)	이인무(고려대)	International Asset Pricing with Nontradable Consumption Goods

▶▶ 제7분과：파생상품 2	좌장：김인준 (KAIST)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
최병욱(건국대) 기호삼(건국대) 이미영(건국대) 장국현(건국대)	안동현(서울대)	Option Valuation under Extended Normal Distribution
변재권(전북대)	이준희(숭실대)	위험회피부 이자율평가에 관한 실증적 연구
최영수(한국외대)	최병욱(건국대)	CKLS Model with CRRA utility Explains Equity Premium Puzzle

▶▶ 제8분과：투자론 2	좌장：최도성 (서울대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
박종원(제주대)	유 진(충남대)	The Relationship between Expected Risk Premium and Conditional Permanent and Transitory Volatility
문규현(안동대) 홍정효(예금보험공사)	임병진 (열린사이버대)	교차적 헤지(cross-hedge) 성과분석
장영민(전북대)	정완호 (한국채권평가)	구조모형을 이용한 회사채 신용위험에 관한 실증연구

ꌞ Session Ⅲ (5월 22일(토) 9:00 ～ 10:40)

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▶▶ 제9분과：기업재무 4	좌장：임웅기 (연세대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
정무권(국민대)	길재욱(한양대)	자사주매입에 따른 주주와 채권자의 부의 변화
김영규(성균관대) 이석환(성균관대) 박형중(성균관대)	서정원(국민대)	투자자보호가 기업가치에 미치는 영향
정진호(경남대) 서준교(경남대)	정무권(국민대)	우선주 발행이 기업가치에 미치는 영향
박광우(중앙대) 송수영(중앙대)	최승두(동의대)	Optimal Contract with Compensating Balance in Relationship Banking

▶▶ 제10분과：기업재무 5	좌장：선우석호 (홍익대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
Pornsit Jiraporn (Texas A&M International Univ.) Young Sang Kim (Quinnipiac Univ.) Wallace N. Davidso/n III (Southern Illinois Univ.)	강원 (삼성경제연구소)	Corporate Governance, Shareholder Rights and Firm Diversification: An Empirical Analysis
Hoje Jo (Santa Clara Univ.) Yongtae Kim (Santa Clara Univ.) Myung Seok Park (San Francisco State Univ.)	박래수(경상대)	Underwriter Choice and Earnings Management of Firms Conducting Seasoned Equity Offerings
윤병섭(경남대) 심준섭(경운대)	이장우(동의대)	소유구조가 기업가치에 미치는 영향

▶▶ 제11분과：파생상품 3	좌장：최종연 (한양대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
이준희(숭실대) 장국현(건국대)	이준행 (서울여대)	Estimation of Levy Interest Model
김대식(한양대) 전상경(한양대) 최진영(한양대)	윤창현(명지대)	파생상품이용과 회계이익조정의 관계
이준행(서울여대)	한상일 (금융연구원)	이자율 기간구조 예측모형: 단순 Nelson-Siegel 접근방법

▶▶ 제12분과：투자론 3	좌장：김규영 (조선대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
김승환(포항공과대) 엄철준(부산가톨릭대)	조규성(한림대)	주식간 동적 연결구조와 효율적 포트폴리오
Shane A. Johnson (Louisiana State Univ.) Ji-Chai Lin (Louisiana State Univ.) Kyojik Song (Univ. of Louisiana at Lafayette)	위경우 (숙명여대)	Dividend Policy, Signaling, and Discounts on Closed-End Funds
박영규(성균관대) 최영목(성균관대)	이가연(고려대)	펀드 투자자와 펀드매니저의 투자행태에 관한 연구
길재욱(한양대) 정귀자(한양대)	정재만(한림대)	시장정보가 과연 일중 수익률 변동성 및 거래량에 반영되는가?

ꌞ Session Ⅳ (5월 22일(토) 10:50 ～ 12:20)

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▶▶ 제13분과：기업재무 6	좌장：윤영섭 (고려대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
전상경(한양대) 김태수(한양대)	설원식(천안대)	스톡옵션이 자사주매입과 배당금지불의 선택에 미치는 영향
정기웅(계명대) 이상학(국민대) 박윤환(드림화인 인베스트)	홍동현 (세종사이버대)	인수 ･ 합병(M&A)방식 구조조정의 유효성과 성공요인
강 원(삼성경제연구소)	백재승 (한국외대)	지배-소유 괴리도와 기업가치 및 경영성과 간의 관계분석

▶▶ 제14분과：기업재무	좌장：김영진 (서울대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
최문수(숭실대)	최승두(동의대)	The Asymmetric Effect of Positive and Negative Firm-specific Information on Offer Price Revisions and Initial Returns of IPOs
최도성(서울대) 이장우(동의대)	김창수(연세대)	여유현금흐름의 정보효과에 관한 연구
심충진(건국대)	오준환(건국대)	기업분할 공시효과에 관한 연구(Market Reaction to Spin-offs)

▶▶ 제15분과：국제재무 2	좌장：박상용 (연세대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
Saleh Alharbi(Univ. of Wisconsin-Milwaukee) Yong-Cheol Kim (Univ. of Wisconsin- Milwaukee)	김성훈(경희대)	Measuring Currency Exposure: Empirical issues
정현철(단국대)	공명재(계명대)	이머징마켓의 자본자유화와 주식가격 변화
Jongmoo Jay Choi (Temple Univ.) Sae Woon Park (Changwon National Univ.) Sehyun Yoo (Temple Univ.)	전상경(한양대)	Do Outside Directors Enhance Firm Performance? - Evidence from an Emerging Market

▶▶ 제16분과：투자론 4	좌장：장대홍 (한림대)

발 표 자	토 론 자	논 문 제 목
Yong H. Kim (Univ. of Cincinnati) Jos Yage (Univ. of Murcia, Spain) J. Jimmy Yang (Oregon State Univ.)	정재만(한림대)	Trading Halts or Price Limits: Which Is Better?
김건우(경희대) 이홍재(경희대)	변재권(전북대)	The Empirical Study on The Valuation and Replication of Payers’ Swaption
김규영(조선대) 김영빈(서강정보대학)	정희준(전주대)	베타와 주식수익률 간의 조건부 관계

▶▶특별 심포지엄  ◀◀

ꌞ 5월 21일(금) 오후 16:30～18:30

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▶▶ 대 주제：금융감독의 지배구조

사회：이필상 (고려대 교수)

발 표 자	주 제	토 론 자
김대식(한양대) 윤석헌(한림대) 김홍범(경상대)	금융감독의 지배구조	최흥식(한국금융연구원) 이주열(한국은행) 주진형(우리금융지주) 外

ꌞ 5월 21일(금) 오후 18:45～19:30 기조연설

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연 사 : 강철규(공정거래위원회 위원장)

	2004년 5개 학회 춘계 공동학술연구발표회 사단 한국재무학회 법인 ꂕ 110 - 745 서울특별시 종로구 명륜동 3-53 성균관대학교 경영관 520호 박 영 규 교수연구실 TEL：(02) 760-0418, FAX：(02) 745-4566 E-mail：kfa@skku.ac.kr

증권연수원 가는길

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전화 : (041) 530-9032. 9035  팩스 : (041) 543-9052

♣ 일반 교통편

○ 장 항 선 철도	:	온양온천역에서 도고방면 - 시내버스로 약 15분 소요

○ 경 부 선 철도	:	천안역에서 온양도고방면 - 시내버스 총 40분 소요

○ 고속(시외)버스	:	온양시외버스터미널에서 도고방면 시내버스로 약 20분 소요

♣ 학회 교통편

○ 서  울 → 연수원	:	5월 21일(금) 오전 9시 30분 반포 뉴코아 사거리 LG정유

맞은편에서 출발

○ 천안역 → 연수원	:	5월 21일(금) 오전 11시 증권연수원 셔틀버스 출발

○ 천안아산역(KTX역) → 연수원 : 5월 21일(금) 오전 11시 20분 증권연수원

셔틀버스 출발

○ 연수원 → 서  울	:	5월 22일(토) 오후  2시 출발

♣ 약도 1                              ♣ 약도 2：경부고속도로 이용시

예산

서울

안중

서해안

고속도로

서평택

톨게이트

도고온촌

700m

순천향

대학교

온양역

(시내)

동아아파트

온양역

현충사

1.5km

설옥교

안주사거리

둔포

평택호

39번 국도

한국증권업협회

증권연수원

당진

삽교천

안성

서울

아산만

현충사

증권연수원

도고

온천

예산

1km

순천향

대학교

온양온천역

21번 국도

독립기념관

방면

휴게소

♣ 약도 3：서해안 고속도로 이용시(서평택IC → 한국증권연수원)

천안(21번 국도)

경부 고속도로 연결

온양시내

서평택

I.C

현대 APT

21번 국도

39번 국도

LG주유소

순천향대, 도고온천, 예산

동아APT

벽산 APT

신정호

온양역

현대주유소

독산농공단지

LG주유소

신창마루

신창삼거리

한국증권

연수원

포승

공단

서해안

고속도로

일성 APT

현충사, 평택

SK주유소

곡교천

아산온천

스피비스

영인산

인주사거리

아산방조제

서

해

대

교

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