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본 연구에서는 한국 액티브 주식형 펀드들의 포트폴리오 유사성을 분석하고 펀드 투자자들에 대한
시사점을 검증한다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 2001년～2018년 기간 동안 한국 액티브 펀드들의
평균 포트폴리오 유사성은 47%로 미국에 비해 4배 이상 높았다. 둘째, 포트폴리오 유사성은 주식시장
수익률이 저조한 기간에 펀드 수익성과 유의한 음(-)의 관계를 보였다. 셋째, 한국 투자자들은 포트폴리오
유사성이 높은 펀드를 선호하지 않는 것으로 보인다. 마지막으로 포트폴리오 유사도는 펀드 운용보수와
판매보수 모두와 유의한 양(+)의 관계를 보였다. 이러한 결과들은 포트폴리오 유사성이 높은 펀드에
투자하는 것은 좋은 투자전략이 아님을 시사한다.
주제어：포트폴리오 유사도, 한국 펀드 시장, 액티브 주식형 펀드, 펀드 성과, 뮤추얼 펀드
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