본 연구는 실질금리페라티(RIP, Real Interest Rates Parity)가 존재하기 위한 4가지의 균형조건을 설명하였으며 이 조건들을 한국과 일본의 시계열에 적용하였다. 4가지의 균형조건은 4개의 공적분벡터를 의미하며 요한센의 다변량 공적분 방법을 이용하여 추정한 결과 2개의 공적분벡터가 존재하였다. 따라서 한·일간의 RIP균형조건은 기각되었으며, 기대구매력평가설(EAPPP)과 노출된 이자율평가설(UIP)이 한국과 일본간에 성립하지 않는 것으로 나타났다.