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- 제목
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[2020]
코옵티드(Co-Opted) 이사회와 원가의 하방경직성
- 작성자
- 김채현, 이은서, 이준엽
- 조회수
- 184
내용
본 연구는 코옵티드(co-opted) 이사회가 원가의 하방경직성에 미치는 영향을 분석한다. Coles et
al.(2014)은 최고경영자의 임기가 시작된 이후에 임명된 이사를 코옵티드 이사로 정의하였다. 코옵티드
이사의 비율을 측정하기 위해 첫째, 코옵티드 이사가 전체 이사회에서 차지하는 비율과 둘째, 전체
코옵티드 이사들의 임기가 전체 이사들의 임기에서 차지하는 비율을 이용하였다. 원가의 하방경직성은
Kama and Weiss(2013)을 이용하여 측정하였다.
연구가설은 1995년～2015년 분석대상기간 동안 미국에 상장된 기업을 대상으로 검증하였다. 실증분석
결과, 코옵티드 이사는 원가의 하방경직성을 높이는 것으로 나타났다. 또한 코옵티드 사외이사의 감시
효과성이 약화됨으로써 원가의 하방경직성을 높이는 것으로 나타났다. 특히, 효과적인 지배구조는
코옵티드 이사가 원가의 하방경직성에 미치는 영향을 완화해 주는 것으로 나타나 지배구조의 역할이
중요함을 확인하였다. 본 연구는 코옵티드 이사에 대한 선행연구가 많지 않은 상황에서 코옵티드
이사가 원가의 하방경직성에 중요한 역할을 담당하는 것을 실증 분석하였다는 점에서 의의가 있다.
주제어：코옵티드 이사회, 원가의 하방경직성, 대리인 문제
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