본 연구는 금융당국의 HFT 관련 제도의 기초를 제공하기 위하여 한국의 ELW, ETF와 주식시장을 대상으로 HFT의 현황 및 특징을 분석하였다.

본 연구의 분석에 의하면 첫째, HFT는 일반거래에 비하여 많은 호가를 제출하며, 호가정정보다 호가취소를 더 많이 하고 있는 것으로 나타났다. 둘째, ETF와 주식시장에서 HFT 주문의 체결률이 다른 투자자보다 높은 것으로 나타났다. 셋째, HFT의 시장충격비용이 일반거래보다 높은 것으로 나타났다. 넷째, HFT의 데이트레이딩 투자성과는 거래세를 부담하는 주식시장에서 오히려 일반거래보다 좋고, 해당 종목의 주가가 많이 상승할수록 투자성과도 좋은 것으로 나타났다. 마지막으로 HFT는 추세추종전략을 취하는 것으로 추정되었고, HFT의 매수가 많을수록 해당 종목의 미래 주가는 상승하는 것으로 나타났다.

본 연구의 결과에 의하면 HFT가 한국 증권시장에 상당한 영향을 미치고 있는 것으로 추정되므로, 앞으로 HFT의 증가가 확실한 상황에서 HFT의 긍정적인 기능의 파악 및 장려와 부정적 기능의 사전 차단을 위한 제도 마련이 필요할 것으로 판단된다.