논문검색
- 조회수
- 261
내용
본 연구는 2004년부터 2017년까지 한국거래소에 상장된 중소기업을 대상으로 관계금융이 기업혁신에
미치는 영향을 분석한다. 구체적으로, 본 연구는 관계금융이 갖는 효과에 관한 두 가지 가설, 즉 연성
정보 가설(soft information hypothesis)과 정보 독점 가설(information monopoly hypothesis) 중 어느
가설이 한국의 중소기업에 적합한가를 탐색한다. 실증분석결과는 다음과 같다. 본 연구는 관계금융의
두 대용변수인 주거래은행 차입 비중 및 은행 차입 집중도와 기업혁신의 대용변수인 특허출원건수
사이에 역 U자의 관계가 있음을 확인한다. 더불어, 구간회귀분석을 통해 이러한 역 U자의 관계가
명확함을 관찰한다. 이러한 결과는 은행-기업 관계가 적정 수준으로 형성될 경우 연성 정보 가설이
예측하는 바와 같이 관계금융이 중소기업의 혁신에 편익을 제공하지만, 적정 수준을 초과하는 수준으로
관계가 긴밀하게 형성될 경우 오히려 정보 독점 가설이 예측하는 바와 같이 중소기업에 비용을 발생시킴을
뜻한다. 이 결과는 포아송, 음이항 및 토빗 모형을 추정하여도 동일하게 관찰된다. 나아가, 중소기업의
재무적 제약을 고려한 추가 분석을 통해 은행-기업 관계가 적정 수준일 때 연성 정보 가설이, 적정
수준을 초과할 때 정보 독점 가설이 각각 지지되는 결과를 재차 확인한다. 본 연구의 결과는 은행-기업
관계의 정도에 따라 관계금융의 편익과 비용의 상대적 크기가 달라짐을 보여주며, 중소기업의 혁신에
적합한 은행-기업 관계에 대해 시사하는 바가 크다.
게시물수정
게시물 수정을 위해 비밀번호를 입력해주세요.
댓글삭제게시물삭제
게시물 삭제를 위해 비밀번호를 입력해주세요.