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Korean Financial Management Association

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한국재무관리학회

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제목
[2012]

기업집단의 성과 측정과 특성 분석

작성자
권택호
내용
이 연구는  2001년~2008년까지 공정거래위원회에서 발표하는 대규모 기업집단 소속기업 중 가족지배 
기업인  재벌기업들의  경영성과  특성을  분석하였다.  이를  위해서  재벌기업과  일반기업의  경영성과 
차이, 재벌 일가의 소유지분과 경영성과의 관계, 소유지배괴리도와 재벌소속기업의 경영성과와의 관계 
그리고  세계금융위기를  전후로  한  재벌기업의  상대적  경영성과  특성을  분석하였다.
분석결과  재벌소속기업들이  일반기업들에  비해  좋은  경영성과를  내고  있다고  할  수  없었다. 
소유지분과 경영성과와의 관계, 소유지배괴리도와 경영성과와의 관계는 거래소 상장기업을 대상으로 
한  분석에서는  유의한 결과가  나타나지  않아  재벌이 거래소  상장기업들의 자원을  이동하는데  소유 
지분이나  소유  지배괴리도를  적극  활용한다는  증거를  확인할  수  없었다.  그러나  재벌에  소속된 
외감법인에 대한 분석에서는 소유지분과 경영성과, 소유지배괴리도와 경영성과의 관계가 유의적으로 
추정되어 이들 변수가 자원이동시 고려대상이 될 수 있음을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 재벌에 
대한  논의에서  외감법인이  중요하게  다루어져야  할  필요가  있음을  시사하는  것이다.  또한,  세계 
금융위기를 중심으로 한 하위 기간 분석결과는 재벌의 경제적 성과 특성이 외부의 환경에 민감하게 
변할  수  있음을  보여주었다.

주제어:재벌,  소유지배괴리도,  경영성과,  대응기업,  세계금융위기,  외감법인

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