본 연구는 인건비 하방경직성과 최고경영자 재임기간과의 관계를 연구하였다. 구체적으로, 최고경영자 재임기간 초기 인력조정 의사결정이 임기 후반부와 어떻게 달라지는지 연구하였다. 2001년부터 2020년까지 기간의 한국 유가증권시장과 코스닥시장 상장 비금융 기업을 대상으로 분석을 진행한 결과, 재임기간 초기 2년 동안의 인건비 하방경직성이 그 이후 기간보다 더 강함을 관찰하였다. 이러한 현상은 소유경영자 기업, 연구개발비 비중이 높은 기업에서 관찰되었다. 즉, 최고경영자는 임기 초기 매출액 감소 시에 인력감축을 임기 후반보다 덜 하고, 이러한 현상은 임기 초기 높은 이익을 보고해야 할 유인이 상대적으로 낮은 소유경영자와, 인적자원에 대한 중요도가 높은 기업에서 나타남을 의미한다. 본 연구는 한국 공시제도의 독특한 자료인 인건비와 직원수 자료를 이용하여, 최고경영자의 임기 초기 인력조정 의사결정 살펴보았다는 점에서 의의가 있다.

     주제어: 인건비 하방경직성, 인력 조정, 최고경영자 재임기간, 인적자원